理想汽车大跌点评

（转自：君实财经）

❗️【天风汽车】理想汽车大跌点评-0618

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预期管理不足带来的调整：五月底给的Q2交付指引为12.3-12.8w辆，则对应6月交付指引为4.8-5.3w，目前看完成下限有难度。

6月突发的状况：

第一，行业层面由于比亚迪暗降变明降、几个头部口水战、60天账期等等，使得消费者观望情绪严重。

这点在经销商的调研和我们自己分析数据也发现了。#油车降价+二手车残值率高，而新能源车迭代过快，反而在短期造成了掣肘。

第二，理想自己的问题，在门店整改返佣，权益收回了一些。#中期是好事，希望销售好好介绍产品，而非通过偷懒方式卖车。

我们认为一为主因，但anyway预期管理不足是有问题的，行业的急转直下也确实难以预料。但# 份额没有掉是主业最重要的支持点。

往后看：

1、底层逻辑，还是整车最后的走向是家电还是智能机呢，如果你和我一样怀揣这样一个理想，整车更似智能机，那么理想汽车就有可能是apple。

2、中期逻辑，7月开始车型周期向上，I8预期低，而mega的回暖给了市场信心，如果mega是一个稳定月销2k的车型，I8的预期为何止步3-4k？

最一流的补能体验&最一流的智驾体验。

3、按照3千亿收入后切入轿车，不就是对应100万辆车，增程和纯电各50w辆。而100w辆之后，还有出海

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